Osakkeissa on pakko olla rohkea silloin, kun muita pelottaa

Osakemarkkinoilta tuntuu monien mielestä olevan pohja pois.

Näin ei kuitenkaan ole. Pohja löytyy tälläkin kertaa, kuten aina.

Ylilyönnit kuuluvat sijoittamiseen kuin sadepäivät kesälomaan. Ylilyönteihin johtavat erilaiset kriisit, kuten sodat, finanssikriisit, öljykriisit, poliittiset kriisit, taantumat ja pandemiat. Kriisien aikoina ihmismielen valtaa pelko ja seuraavana hetkenä kurssit ovatkin jo romahtaneet.

Tällä kertaa kriisi on uhmakas presidentti, jolla on agenda. Vaikka kyse on ”vain” poliittisesta pelistä ovat panokset ja kurssiliikkeet kovat, koska peliä pelaa USA.

Kriisit luovat pelkoa ja pelko luo ostopaikkoja. Osakekurssien on mahdotonta laskea merkittävästi ilman, että halventuneet hinnat mahdollistavat hyviä tulevia tuottoja. Näin on aina käynyt vakavampienkin kriisien yhteydessä.

Otetaan perspektiiviä.

2000-luvulla osakemarkkinat ovat kokeneet muun muassa…

• IT-kuplan puhkeamisen (S&P 500 laski noin 50 %)
• Finanssikriisin (S&P 500 laski noin 55 %)
• Eurokriisin (S&P 500 kärsi kaksi noin 20 % laskua)
• Koronapandemian (S&P 500 laski yli 30 %)
• Venäjän aloittama sota Ukrainassa lieveilmiöineen (S&P 500 laski 25 %)

…päätyäkseen joka ikinen kerta uusiin huippuihin.

Emme mitenkään näe, että nykyinen Trumpin epätavanomaisesta politiikasta eskaloitunut tilanne tulee olemaan ensimmäinen kriisi, josta ei toivutakaan.

Nyt nähty noin 15–20 % lasku osakekursseissa vuoden alusta lukien onkin meidän kirjoissamme riittävän hyvä ostohetki, jotta lisäsijoituksia osakemarkkinoille kannattaa mahdollisuuksien mukaan tehdä. Absoluuttisesti parasta ostohetkeä emme tietenkään tiedä, mutta riittävän hyvä riittää.

Yksityishenkilöinä mekin saatamme kokea antipatiaa Trumpin menettelytapoja kohtaan, mutta sijoittajina ja pääomienne vartijoina ajattelemme vain rationaalisesti ja tunteettomasti. Silloin maailmassa on nähtävissä myös positiivista ja mahdollisuuksia.

1. Inflaatio, korot ja öljyn hinta ovat kaikki rauhoittuneet se tukee osakesijoittajalle tärkeää jenkkikuluttajaa.
2. Molemmilla isoilla keskuspankeilla (Fed ja EKP) on aito mahdollisuus olla joustava, toisin kuin nollakorkoaikana.
3. Talous ja yritykset (etenkin parhaat niistä, jollaisiin me sijoitamme) ovat erittäin sopeutumiskykyisiä talouden ja maailman käänteisiin. Paljon pahemmastakin on selvitty.
4. On mielestämme realismia ajatella nykytilannetta myös siltä kannalta, että Trumpin tullishokki on paitsi keino toteuttaa agendaa myös keino kiirehtiä vastapuolia neuvottelupöytään. Pattitilanteen pitkittyminen toki saattaisi johtaa taantumaan, mutta sellaiseen varautuminen täysimääräisesti olisi mielestämme nykytiedoilla liioiteltua riskin karttamista tuottopotentiaalin kustannuksella.

Markkinoilla tulee tyypillisesti muutamien vuosien välein tilanteita (ks. lista ylempänä), joissa osakkeiden ostaminen ns. ”pitkään salkkuun” on ollut keskimääräistä selvästi kannattavampaa. Nyt on mielestämme riittävän hyvällä todennäköisyydellä sellainen paikka. Joko itselle, tai vaikka lapsille tai lapsenlapsille.

Ps. Lisäinspiraatioksi suosittelemme lukemaan muuan Warren Buffettin ajatuksia finanssikriisin pahimman tuskan keskeltä – juttuun pääset tästä. Hänen ohjenuoransa ”Be greedy when others are fearful, and fearful when others are greedy” ei ole turhaan yksi maailman tunnetuimmista ja parhaiten toimineista sijoitusneuvoista. Kriisit nimenomaan ovat parhaita paikkoja ostaa osakkeita, koska mikä muukaan olisi?