Maailman laadukkaimpiinkaan yhtiöihin sijoittaminen ei tee immuuniksi osakemarkkinoiden heilunnalle. Se tulee hyväksyä ja sietää. Joskus heilunta tuntuu epämiellyttävältä, mutta se ei estä hyvän tuoton saavuttamista.

Siksi on äärimmäisen tärkeää huolehtia aidosta pitkäjänteisyydestä. Ilman sitä on melko yhdentekevää onko salkussa laadukkaita osakkeita tai vaikka silmät kiinni valittuja. Lyhyellä aikavälillä on käytännössä sattumaa mikä osake tuottaa hyvin ja mikä ei.

Ilman pitkäjänteisyyttä myös markkinoiden nousut ja laskut ravistavat sijoittajan ennen pitkään pelistä pois. Se tapahtuu joko saatesanoilla “kotiutan voitot” tai “myyn ennen kuin tämä laskee lisää”. Kumpikin päätös on lähtökohtaisesti myrkkyä hyvälle tuotolle, koska se katkaisee arvonluonnin. Mitä laadukkaampi osake sitä suuremmalla syyllä sen kanssa pitäisi määrätietoisesti istua vuosikausia.

Ns. “Investor Return Gap” on laajalti dokumentoitu ilmiö. Sillä tarkoitetaan sijoitusrahastojen ja sen asiakkaiden tuottojen eroa. Useiden tutkimusten^*) mukaan rahastojen asiakkaiden keskimääräinen tuotto on vuositasolla noin 1-2 % heikompi kuin itse rahaston tuotto. Tämä johtuu siitä, että sijoittajat tapaavat merkitä rahastoja kurssien ollessa korkealla ja lunastaa kun kurssit ovat alhaalla. Sijoittajien epärationaalisuus on seurausta monista tekijöistä, kuten mm. omien kykyjen yliarvioinnista markkinoiden ajoittamisen suhteen sekä tunteiden liian suuresta roolista päätöksenteossa. Molemmat vähentävät pitkäjänteisyyttä ja siksi heikentävät pitkän aikavälin tuottoa.

^*) Esimerkkejä tutkimuksista ja lähteistä: Morningstar: “Mind the Gap”, DALBAR: Quantitative Analysis of Investor Behavior, Vanguard: Advisor’s Alpha, Friesen & Sapp: Assessing the Cost of Behavioral Biases (2013), Kumar & Lee: Individual Investors and Volatility (2006), Barber & Odean: The Behavior of Individual Investors (2011).

Maltti ja tunnekontrolli ovat paitsi osakesijoittajan tärkeimpiä ominaisuuksia myös sellaisia taitoja, joihin pystyy itse vaikuttamaan. Motivaatio oman maltin kehittämiseen on yksinkertainen: Mitä pidempi sijoitusaika sen suurempi on hyvän tuoton todennäköisyys, ks. kuva alla (lähde: S&P 500 1937 – 2024).

Lupauksemme on, että olemme aina asiakkaidemme tukena pitkäjänteisyydessä aktiivisen viestinnän keinoin. Kerromme sijoituksistamme, avaamme maailman uutisia sijoittajan näkökulmasta ja muistutamme toistuvasti siitä, että osakesijoittajalla on oikeasti paljon vähemmän pelättävää, kuin mitä uutisotsikoista saattaisi äkkiseltään päätellä.