VISIO VARAINHOITO OY

Tuutin tarina.

“Tuutin tarina” on minun tarinani yli 30 vuoden opintomatkasta, jonka aikana opiskelijanuorukaisen innostus sijoittamiseen on kehittynyt sijoituspalveluyritykseksi nimeltä Visio. Se on myös konkreettinen tarina korkoa korolle -ilmiön voimasta.

Jaan tarinani siksi, että Vision rahastoihin sijoittamista harkitsevien on mielestäni reilua tietää, keitä me olemme, mitä tavoittelemme ja miksi rahastomme ovat sellaisia kuin ne ovat. Taustojen tietäminen parantaa edellytyksiä arvioida rahastojamme ja tiimiämme sijoittajina. Ne ovat tärkeitä pohdintoja ennen sijoituspäätöstä.

Sijoitustoimintani alku

Jo nuorena olin kiinnostunut erilaisista taitopeleistä, kuten sökö, pokeri ja shakki. Pelit tarjosivat mahdollisuuden harjoitella omaa ajattelua mukavassa kontekstissa ja kehittyminen oli palkitsevaa. Isäni työskenteli sijoitusalalla ja kotonamme myös puhuttiin sijoittamisesta. Aloin huomata yhtymäkohtia taitopelien ja sijoittamisen välillä.
 
Ostin ensimmäiset pörssiosakkeeni jo nuorella iällä, mutta sijoitustoimintani lähti laajemmin liikkeelle, kun aloitin opiskelut kauppakorkeakoulussa 80-luvulla. Olin opintojeni ohessa töissä ruokakaupassa ja säästin palkoistani 30 000 markkaa, eli nykyisessä valuutassa 5 000 euroa. Kaverini ostelivat autoja, mutta minä perustin säästöilläni sijoitusyhtiön vuonna 1988. Sama yhtiö on edelleen olemassa.

Opiskelujen jälkeen aloitin työurani 90-luvulla ja se jatkui salkunhoitotehtävissä instituutiosijoittajien palveluksessa aina vuoteen 2000 saakka. Ammattisijoittajien maailma oli hyvä näköalapaikka sijoittamisen eri tapoihin ja tyylilajeihin. Tärkein oppini tästä vaiheesta uraani oli se, etten koskaan tullut sinuiksi indeksisijoittamisen kanssa. Vaikka se onkin kohtuullisen hyvä ja kustannustehokas tapa sijoittaa, ei mielestäni kuitenkaan ole optimaalista sijoittaa johonkin vain siksi, että muutkin siihen sijoittavat. Uskon, että parempiin yksittäisiin sijoituksiin ja parempaan salkkukokonaisuuteen päästään analyysin keinoin. Vapaus tehdä oman näköistä sijoittamista oli yksi tärkeimmistä syistä, miksi lähdin yrittäjäksi.
 
Yrittäjäksi ryhtyminen
 
2000-luvun taitteessa teknologiaosakkeiden hinnat olivat pilvissä. Kaikilla yrityksillä ei ollut edes liikevaihtoa, mutta vetävä nimi ja kohtuullinenkin tarina listalleottoesitteessä riittivät hurjiin arvostuksiin. Jonot pankkiiriliikkeiden ovilla kasvoivat. Samoihin aikoihin lähdin yrittäjäksi perustamaan Avenir Rahastoyhtiötä. Saimme mukaan mm. ruotsalaisen Brummer & Partners -sijoitusyhtiön ja muitakin suursijoittajia. Sijoitustoiminta alkoi joulukuussa 2000.

Sijoitusstrategiaamme kuvasi hyvin se, että saavutimme esimerkiksi vuonna 2001 erinomaisen, yli 15 % tuoton. Sijoitimme kohtuullisesti arvostettuihin arvo-osakkeisiin ja suojasimme salkkuamme korkeasti arvostettujen teknologiaindeksien johdannaisilla. Massoja ja indeksejä seuraamalla meidän olisi käynyt merkittävästi heikommin, sillä samana vuonna Helsingin pörssin HEX-yleisindeksi laski n. 30 %. Tämä oli hyvä muistutus siitä, että on ensiarvoisen tärkeää ymmärtää jokainen rivi salkussa ja pohtia, mihin tuotto-odotus perustuu. Sopulilauman peesailu ei ole mielestäni aitoa sijoittajan työtä, jota on viime kädessä allokoida pääomia hyvän tuotto-odotuksen sijoituksiin riskit huomioiden. Vaikka Avenir oli hieno yhtiö ja meillä oli upea porukka hommissa, koin että halusin perustaa oman yhtiön, joka pystyisi sijoittamaan joustavammin eri omaisuusluokkiin tuotto-odotusten ollessa riittävän hyviä. Tämä pohdinta johti Vision perustamiseen vuoden 2009 lopussa.
 
Vision synty
 
Vision johtavana ideana oli halu rakentaa mahdollisimman joustava strategia aktiiviseen ja näkemykselliseen sijoittamiseen erilaisissa markkinaolosuhteissa. Rahastomuotoiseen yhtiöön päädyin siksi, että katsoin siten pystyväni sijoittamaan omien pääomieni lisäksi helposti myös muiden ihmisten rahoja. Tällöin asiakkaat saavat tismalleen saman salkun kuin itselläni, eli konsepti on silloin mahdollisimman avoin. Rahasto on myös verotehokas tapa sijoittaa, koska se ei maksa myyntivoitoista veroa. Näin säästetyt rahat jäävät rahastoon kerryttämään korkoa korolle sijoittajan hyväksi.

Rahaston nimeksi valikoitui Visio Allocator, koska se mielestäni kuvaa hyvin tapaamme tehdä sijoituksia rahaston sisällä. “Allokaattorin” tavoin allokoimme rahaston pääomia siten, että ne ovat jatkuvasti hyvän tuotto-odotuksen sijoituksissa muodostaen samalla järkevän kokonaisuuden. Allocator aloitti sijoitustoimintansa huhtikuussa 2010 ja se jatkaa toimintaansa samalla nimellä tänäkin päivänä.

Toinen rahastomme Visio Compounder aloitti toimintansa vuoden 2020 alusta. Siitä vastaavat tiimikaverini Antti Aalto ja Jouni Saario. Itse olen käytännössä sparraajan roolissa, kun keskustelemme markkinoista ja Compounderin osakevalinnoista. Uusi rahasto on Visiolle hieno kehitysaskel ja itselleni se edustaa Vision nuoremman polven esiinmarssia ja vastuunkantoa yhteisestä yhtiöstämme ja asiakkaistamme.

Korkoa korolle
 
Palaan lopuksi vielä korkoa korolle -teemaan, koska se on sijoittamisen tärkein yksittäinen asia. Siitä puhuttaessa on olennaista ymmärtää, että keskimääräisellä vuosittaisella tuotolla on suuri merkitys sijoittajan pitkän aikavälin tuoton kannalta. Prosentin tai kahden ero tuotossa yhden vuoden aikana ei kuulosta kovin dramaattiselta, mutta pitkällä aikavälillä se kertautuu eksponentiaalisesti. Siitä syystä korkeaa tuottoa kannattaa tavoitella. Ruokakaupasta 80-luvulla tienatut kesätyörahani satakertaistuivat vuoteen 2011 tultaessa, vaikka nostin sijoitusyhtiöstäni osinkojakin. Korkea tuotto pitkällä aikavälillä, joka tässä vaiheessa oli jo yli 20 vuotta, voimisti korkoa korolle -ilmiön vaikutusta merkittävästi. Vuodesta 2011 tähän päivään sijoitusyhtiöni on saanut myös yritystoimintaani sisältyviä osinkoja ja keskimääräinen vuosituotto on ollut kasvaneesta pääomasta ja ehkä myös markkinoiden tehostumisesta johtuen ollut hieman alhaisempi, mutta silti sen pääoma on edelleen monikymmenkertaistunut.
 
Loppusanat
 
Toivon, että tarinani kannustaa mahdollisimman monia pitkäjänteiseen sijoittamiseen. Osakesijoittamisessa alati läsnä oleva riski pienenee merkittävästi, mikäli sijoittaja aidosti sitoutuu pitkäjänteisyyteen.

Minun ja ympärilläni olevan tiimin kokemus ja osaaminen ovat kaikkien hyödynnettävissä Vision rahastojen kautta. Olemme itse perheinemme rahastojemme merkittäviä asiakkaita, joten meidän tapauksessamme sijoittaminen on kirjaimellisesti kanssasijoittamista.

Petri Tuutti