Tylsyyden sietäminen on sijoittajalle hyve

Sijoitusten hyvä tuotto perustuu pitkään aikaväliin ja korkoa korolle -ilmiöön. Kaikki muu on lisävarusteita, mieltymyksiä ja markkinointia. Pitkä aikaväli ja odottaminen on tylsää, se on selvä. Tylsä ei ole kuitenkaan synonyymi huonolle. Ja kun puhutaan viisaasta ja riskit huomioivasta sijoittamisesta tylsyys on varmasti läsnä, monessakin muodossa. Viikon kuumat sijoitusvinkit ja jännittävät spekulatiiviset yhtiöt maailmanvalloitustarinoineen ovat sivuosassa, elleivät jopa haitaksi, pitkäjänteisen sijoittamisen tavoitteen saavuttamisen kannalta.

Tylsät tarinat saavat myös harvoin mediatilaa. Jos olet timanttinen sijoitusasiantuntija ja kirjoitat Twitteriin sijoittamisen perusteista tekstin, joka palvelisi suurinta osaa suomalaisista kaikkein parhaiten, saat neljä tykkäystä joista kolme ovat kavereitasi. Jos olet lukiolainen, joka osti tonnilla kryptoja TikTok-vinkin perusteella päädyt sanomalehteen juttuun, jossa toimittaja kehottaa lukijoita tekemään saman.

Eikä siinä mitään – on hienoa, että ihmisillä löytyy lisääntyvissä määrin kiinnostusta sijoittamiseen on tyyli sitten mikä tahansa. Ylenpalttinen riskinotto ja moni muu mediassa tilaa saava sijoitustyyli on kuitenkin useimpien sijoittajien käsissä negatiivisen odotusarvon tekemistä, eli rahaa hävitään ennemmin tai myöhemmin. Näin kävi mm. eniten mediatilaa miesmuistiin saaneen ARKK-rahaston tapauksessa, johon sijoittaneet hävisivät kollektiivisesti miljardeja. Se mikä meni raketin lailla ylös tuli vähemmän yllättäen myös nopeasti alas.

Äkkirikastumisen odotusarvo sijoittamisessa vastaa suunnilleen keskivertokaverin mahdollisuuksia olla voitolla pokeripöydässä Aki Pyysingiä vastaan 10 000 pelatun käden jälkeen. Sellaista sijoittamista ei suosittelisi kellekään. Mutta kun riittävän moni yrittää, aina joku onnistuu, ja heistä kirjoitetaan hienot otsikot. Se luo vääriä mielikuvia ja pahimmillaan ohjaa ihmisiä pois sellaisesta sijoittamisesta, joka olisi heille paljon sopivampaa.

Suurin osa lopulta haluaa (ja tarvitsee) luotettavan sijoituksen, jonka kanssa voi nukkua hyvät yöunet. Hyvä lähtökohta on, kun ymmärtää missä rahat ovat sijoitettuna ja miksi.

Se, mistä kannattaa aloittaa, on ottaa sijoittamisen lähtökohdaksi mahdollisimman pitkä aikaväli. Katsoa nyt vaikka 10 vuotta ihan alkuun. Pitkäjänteinen sijoittaminen on varmin ja ainoa tapa siirtää korkoa korolle -ilmiön hyöty excelistä omalle pankkitilille.

Pankkitilin saldo maksimoidaan sen jälkeen siten, että sijoitetaan korkean tuotto-odotuksen kohteisiin, eli käytännössä osakkeisiin. Siinä piilee riskejä, mutta osakesijoittamisen suurin riski on kokemukseni perusteella sijoittaja itse. Se, että myydään kun tuntuu kurssilaskun keskellä pahalta. Tai viimeistään silloin, kun saa omat takaisin.

Useiden tutkimusten mukaan erinomaisesti pitkällä aikavälillä menestyneiden sijoitusrahastojen asiakkaat ovat saaneet rahastosta vain alhaista, jopa negatiivista tuottoa. Tämä ei johdu sen kummemmasta kuin siitä, että ihmiset tapaavat myydä alhaalla ja ostaa korkealla. Toisin sanoen, ei ymmärretä osakesijoittamisen vaatimaa pitkää aikaväliä, vaan koetaan lyhytaikainen heilunta suurempana riskinä, kuin mitä se on. Ja reagoidaan omiin tunteisiin huonoimmalla mahdollisella tavalla.

Osakesijoittamisen toiseksi suurin riski on se, ettei ylipäätään sijoiteta osakkeisiin. Saavuttamatta jäänyt tuotto on tappio miinusta sekin. Riittävän pitkällä aikavälillä osakkeet tuottavat, koska länsimaisessa yhteiskunnassa yksityiset yritykset luovat taloudellista lisäarvoa.

Jos pitkä aikaväli ja osakesijoittaminen omaksutaan, niin vielä on yksi iso kysymys jäljellä. Sijoittaako kaikkiin osakkeisiin, eli ryhdytään indeksisijoittajaksi, vai tavoitellako korkeampaa tuottoa poimimalla osakkeista parhaat.

Tähän kysymykseen ei ole yhtä oikeaa vastausta. Jos joku väittää sellaisen tietävänsä, niin en suosittele kuuntelemaan. Tilastojen valossa indeksisijoittaminen taitaa useimmilla mittareilla viedä voiton, mutta siinäkään ei ole koko totuus. Osa osakepoimijoista on voittanut markkinat pitkälläkin aikavälillä.

Me uskomme, että hyvä tuotto-riski-suhde syntyy parhaiten ihmisen päästä, ei automaation tai tekoälyn käsissä. Se ei ole tae oikeastaan mistään, mutta kaikista epätäydellisistä vaihtoehdoista uskomme sen olevan paras, kunhan tiimi on osaava ja riittävän kokenut.

Sijoitusneuvoni sinulle, ihan tavallinen sijoittamista harrastava tai pohtiva suomalainen, on: “Unohda sankaritarinat ja opi arvostamaan tylsyyttä. Hae ahkerasti tietoa, mutta katso muualle, kun näet juttuja vinkeistä. Ne eivät ohjaa pitkäjänteisyyteen eikä omaan ajatteluun. Kukaan ei tiidä, mutta moni tienaa sillä, että vinkkejä seurataan. Ajattele sijoittamista pysyvänä osana elämää. Silloin alkaa parhaan sijoitustuloksen vaatima pitkäjänteisyys olla ainakin oikealla hehtaarilla.”